2020年期货市场资金量和成交量创历史最高纪录

国际金融报 阅读:28886 2021-01-04 09:01:20

2020年是不平凡的一年,期货市场的资金量和成交量创历史最高纪录,而且新增了12个新品种和32个期货期权。截至11月底,中国期货期权品种共90个,其中国际品种7个,为中国实体经济和许多产业链企业提供了有效的危险回避工具。。 同时,期货融入整体资本市场的程度更深,国内海外与场内场外市场交流的步伐也更快,构筑期货市场发展的新生态链。

今年,方正中期期货研究院院长王骏投身中国期货行业近18年。

在我国期货市场发展30周年的节点上,2020年期货业的发展有什么特点?未来会有什么变化?本期年末回顾,《国际金融报》记者邀请王骏,谈谈他今年的感悟和思考。

振动:危机下的警告

2020年2月3日是春节后国内商品期货市场开始交易的第一天,期货夜盘交易按下暂停键,停止后3个月,到5月6日期货夜盘交易全面恢复。

夜盘交易安静时,国内外期货市场经历了激烈的振动。2月3日,多个工业品期货品种的靠拢停止,一部分品种第二天也大幅度下降的3月,外盘原油开启暴跌模式,国内相关能源板块期货也大幅度下跌……

2020年4月,美国WTI原油期货价格首次下跌,许多投资者称之为目睹人类历史。4月20日,WTI原油期货5月合同遭遇史上最疯狂的销售,当天的结算价格报告-37。63美元/桶,下跌幅度超过300%,创造了1983年纽约商品交易所开设轻质原油期货交易以来的最低价格和人类历史上从未出现过的负价格。

从而引发与美国原油期货挂钩的中行原油宝产品暴跌穿仓事件。2020年5月初,中国银保监会就中国银行原油宝事件开始了立案调查程序。截至2020年12月5日,中国银行保监会在调查完成后,对中行原油宝产品风险事件的违法行为作出了行政处罚决定(产品管理不规范、风险管理不慎、内部管理不健全、销售管理不规范等),采取了相应的监督措施

美国商品期货交易委员会(CFTC)也发表了2020年4月负油价调查结果:基本因素和技术问题的多种因素,包括油市供给过剩、病毒需求减少、供给不确定性等,WTI原油发生了历史价格变动。

原油宝事件发生在银行系统中,但我国期货业必须遵守合规经营这条红线,全心全意为客户和实体企业服务,永远记住投资者的权益。王骏感慨万千。

关于期货业的合规经营,王骏补充,我国期货业经历了三十年的发展,特别是从1991年到2000年这十年的整理整理,有效地纠正了以前期货业存在的不规范问题,特别是建立了健全我国期货业法律法规、期货公司管理方法、期货员工规范等方面,逐渐完善了期货业的各项规章制度、行业管理方法和风险管理制度。目前中国期货业的发展显示出健康的市场环境、完善的法规制度、规范的就业行为等行业特征。

温暖:风险管理功能强调

危险中有机。疫情下,期货市场的价格发现和风险管理功能大放异彩,有效帮助企业进行库存管理、成本管理、回避价格风险,为国民经济和实体经济服务。

2020年3月30日,中国首个云上市品种液化石油气(LPG)期货和期权在大型商店同时上市。作为国内首个气体能源衍生品,LPG期货和期权产品在应对价格变动风险、完善贸易价格机制等方面发挥着积极作用,对衍生品市场服务实体经济具有重要意义。

自2020年以来,受新冠肺炎疫情等多种因素影响,国际大宗商品和金融市场剧烈波动,实体企业普遍面临库存高、销售难、产业链运行不畅、原料和现金流紧张等问题,宏观经济和企业经营风险急剧增大。在液化石油气期货和期权上市仪式上,中国证券监督会副主席方星海强调期货市场风险管理的功能,作用越来越显着,为防疫推进再生产,稳定企业的生产经营贡献了期货力量,得到了各方面的认可。

年初是世界新冠疫情流行最严重的时期,中国期货业应政府呼吁正常开市交易,正常服务各类客户,通过在线会议提示重点客户交易风险,通过在线投资战略指导客户套期保值交易,疫情流行期货行业通过非常灵活的服务模式给服务的众多实体企业带来积极的正面影响王骏说。

王骏补充道,中国大中型企业利用期货期权市场的二锁一降功能有效避免价格v型巨大地震的冲击,保证企业经营活动的正常开展,同时许多中小企业通过期货市场价格信号积极再生产,对中央提出的六保和六稳发挥了非常积极的作用。另外,很多期货公司和员工充分利用特有的风险管理业务和风险管理服务,使2020年期货业大放异彩,实现金融服务业和实体经济的双赢。

在此背景下,2020年期货市场资金量和成交量创历史最高纪录。截至2020年11月底,我国期货市场资金量突破8559。5亿元,比上年增加55元。2%;1-11月累计营业额和营业额分别达到53%。8亿手和382手。5兆元,比去年增加了50亿元。4%和45%。5%。预计2020年期货市场交易量接近60亿手,交易额突破400兆元。

急剧上升:大宗商品的上升声起伏

2020年,许多大宗商品价格屡创最高纪录,上涨势头相升。

铁矿石期货上演了疯石行情。2020年12月21日,铁矿石期货主力合同2101盘最高触及1202元/吨,创历史最高纪录。2020年以来,4月初最低只有511元/吨。

铁矿石期价大幅波动引监管关注2020年6月2日,大型商社发表了市场风险提示书,最近铁矿石市场面临的不确定性因素很多,市场价格变动很大,各会员公司切实加强投资者教育和风险防范,提醒客户合理参与,合规交易。

此后,大商所多次调整铁矿石期货合同交易限额。非期货公司会员和客户在铁矿石期货合同中一天的开仓量不得超过30000手,不得超过2000手(2020年12月22日交易时)。

同时,大商所降低了铁矿石交付仓库出库费的最高限价,从2021年6月15日开始生效。据市场专家介绍,该措施有助于缩小交货基础,促进期间收敛,使更多钢铁企业参与铁矿石期货交易和交货。

市场对2020年铁矿石价格变动的基本因素和不平衡的产业结构有共识,新的贸易价格形成机制需要很多共同努力。大商所最近从市场分析来看,基本要素的变化是2020年铁矿石价格变动的主要原因,同时也受到铁矿石卖方集中和买方分散的产业结构的影响,特别是在产业竞争结构中,买方尚未形成合力,谈判能力弱。要改变现有的市场结构和价格机制,期待行业相对进行,形成合作力,完善市场平衡机制,通过期货市场建立新的贸易价格形成机制。

另外,一些农产品在2020年的表现也很明亮,很多品种创历史最高纪录,包括玉米、大豆等。以玉米为例,东方财富Choice数据显示,12月28日,玉米期货2101主力合同盘最高接触2647元/吨,创年内最高纪录,创历史最高纪录,年初以1800元/吨收盘至今,累计上升47%。

以黄金为代表的贵金属品种也备受市场关注。2020年8月7日,COMEX黄金期货价格盘触及年内最高价格2089。2美元/盎司,目前在1880美元/盎司上下浮动。现金价格也在8月7日盘子上触及了年内最高价格2074。71美元/盎司,创历史新高。3月16日年内最低价格为1451。根据1美元/盎司的计算,2020年现金价格的最大单方面上涨幅度约为43%。

2020年以来,受世界超宽松货币政策的影响,大宗商品市场出现了2007年以来罕见的v型趋势,平民熟悉的金、玉米、铁矿石现货和期货价格最高。另外,玻璃、动力煤、热轧卷板、尿素、焦炭、焦炭、大豆创下最高纪录。王骏进一步指出,以美国、欧洲为代表的直升机撒钱式货币政策为世界市场注入流动性是根本原因。2020年世界性的流行还没有停止的新冠疫病,主要的大宗商品供应中断或停止,促进了大宗商品价格的上涨。

王骏预计2021年全球商品市场将保持非常高的热量,板块轮流效应将继续,有色金属、贵金属、能源、农产品、化工和矿产品有良好的投资机会。同时,在大型资产配置方面,股票、债券、基金三大投资工具和大型商品构成四种资产投资目标的,世界资金在四种资产中的投资轮流提高世界大型资产配置的热情。

。 继续:国际化趋势越来越明显。

2020年,新品种上市步伐加快。全年推出12个新品种,包括液化石油气、低硫燃料油、短纤维、国际铜等。其中,低硫燃料油和国际铜是2020年发售的两个国际品种,也是国内第五和第六个国际期货品种。

2020年6月22日,低硫燃料油期货在上海国际能源交易中心上市,采用国际平台、纯价格交易。 保税交付、人民币评价的模式,全面引进海外交易者参加。相比之下,国际铜期货的创新力度更大。11月19日,国际铜期货合同在上期能源上市,是中国期货市场首次以双合同模式实现国际化的期货品种。

另外,2020年12月22日,大型商社正式引进海外交易者参加棕榈油期货。由此可见,棕榈油期货成为国内期货市场的第七大,也是已经上市农产品期货中的第一个国内特定品种。棕榈油期货于2007年在大商所上市,是我国首个全进口商品期货品种。经过十多年的稳健运行和发展,大型企业已经成为世界上最大的棕榈油期货市场,国际影响力日益提高。

期货市场国际化步伐加快。从2020年1月1日开始,国内期货公司的外资股比限制被取消的6月18日,中国证券监督会批准了摩根大通期货有限公司(以下称摩根大通期货)变更所有权的申请,7月21日,摩根大通期货所有权和相关变更全部完成。这意味着国内首家由外资全资控股的期货公司正式诞生。

业内人士表示,外资期货公司进入国内期货市场带来鲱鱼效应是必然的,国内期货公司需要提高危机感和紧迫感,明确自己的优势,立足本土,认识自己的差距,立即补充,更加重视国际业务的发展。

关于外资期货公司的入场,王骏认为外资系期货公司必须立足我国,形成一定的气候。本土期货公司以70家以上的证券公司和30家以上的现货期货公司为主体,其中前20家期货公司在7个财务指标中占75%-90%。我国期货业迎来高质量发展,服务实体经济能力进一步提高。目前,中国期货公司还存在业务单一、同质竞争、人才流动频繁、小行业大市场、国际化程度低等短板,今后3~5年,中国期货公司加快创新业务发展和差异化发展,逐步构建适应商品金融、场内场外、期货现货、国内外需求的发展新模式。

海外机构积极参与中国国内期货市场,出资、控股期货公司,提高期货公司的综合实力和竞争力。短期看不影响期货公司目前的竞争结构,但中长期看未来3~5年,期货公司的结构会发生变化。王骏说:支持国内符合条件的期货公司设立、收购、出资海外期货类经营机构,有利于期货公司出去。

王骏表示,未来在国家辅助政策的支持下,期货公司出去更加方便直接,通过出资和收购可以迅速学习海外期货公司的商业模式,同时有助于中国期货市场更快地融入国际期货和衍生品市场。但是,期货公司出去需要注意,在不熟悉海外税收、劳动者、环境保护等政策的情况下,不能盲目参加股票和收购。

未来:进入高质量发展的新阶段

王骏介绍,中国期货市场开放进入新时代,期货行业以全球化视野迎接高水平双向开放,在引进更多海外成熟机构投资者的同时,期货公司积极出发,收购海外期货公司,新设海外分公司,成为海外主要期货交易所会员等方式探索中国特色期货国际化道路,实现高水平双向开放推动期货行业高质量发展,最终提高中国期货市场和期货公司跨境服务综合能力。

我国期货市场和期货业经历了30年的发展,目前仍处于中国特色社会主义市场经济下期货市场发展的初期。王骏进一步表示,随着中国期货市场服务实体企业和金融机构能力的提高,许多实体企业和金融机构广泛参与具有危险回避、资产配置、期待结合等功能的期货衍生品市场,有效回避2020年突发重大公共卫生事件对世界经济的冲击。

那么,未来期货业有什么发展方向呢?

王骏认为,2021年中国期货市场进入100个品种的新时代,2020年中国成立了新的期货公司。这是中国期货监督政策的变化,体现了中国期货行业进退的良性循环机制,使经营实力好、合规能力强的集团成立了新的期货公司,退出了经营能力弱、合规管理差的期货公司。我国期货公司经历了变革发展的重要阶段,未来期货行业将通过IPO进一步扩大,许多外资独资公司获得认可,现货公司的新设和证券公司将继续主导行业。

2020年广州期货交易所正式准备是非常重要的。王骏指出,中国证监会于10月9日宣布,经国务院批准,中国证监会决定成立广州期货交易所筹备组,开始广州期货交易所筹备工作,标志着广州期货交易所的筹备工作进入实质阶段。

王骏强调,中央在华南地区和广东港澳大湾区正式批准设立中国第五期货交易所,不仅进一步完善我国资本市场体系建设,还帮助广东港澳大湾区扩大金融商品和大宗商品影响力,大幅提高广东港澳大湾区大宗商品战略安全和银行、证券、基金、期货公司等金融机构和总公司

另外,王骏认为,~5年中国期货业人才的培养和能力的提高也是非常重要的工程。随着期货期权品种越来越多,产业链越来越广泛,服务机构客户类型多样化,期货经营机构需要与时俱进创新,努力尝试未来市场潜在增长点和交易点。兵马不动,粮草先行。我们的人才储备、训练都要先进。这些建设需要金融机构走在前面,包括对行业、产业布局的理解和服务业的分析,特别是人才的选拔、训练、提高。

记者何思

编辑姚惠

责任编辑孙霄

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